近日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）的股价创下上市来新高，报157.660美元，市值已超过500亿美元。在过去的2020年里，B站为了破圈做出不少努力，从新年晚会“最美的夜”再到品牌宣传片《后浪》三部曲，无一不在社交平台上掀起极高的热度和讨论度，这也推动着公司股价不断上扬。

而公司的2020年财报表现也是可圈可点。今日（2月25日），B站公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。2020全年公司实现营收120亿元（单位统一为人民币），同比增长77%，其中第四季度营收达达38.4亿元，同比大涨91%。

游戏业务收入则依旧保持30%左右的同比增速，2020年内B站发行了《公主连接！Reive》《食物语》（日服）《重装战姬》（日服）等12款游戏。公司还储备有《古剑奇谭木语人》《刀剑神域黑衣剑士：王牌》等独代游戏。此外，B站还成为《原神》安卓渠道的主要联运合作伙伴，2021年游戏分成收入的表现值得期待。

一、财报亮点：毛利率连续七季度上涨，游戏业务收入占比下降至40%

首先就四季度数据来看，期内游戏业务和增值服务业务分别贡献收入11.3亿元和12.5亿元，分别同比上涨30%和118%。而广告业务和电商及其他业务分别分别贡献收入7.2亿元和7.4亿元，分别同比上涨149%和168%。值得一提的是，B站的毛利率已经连续七个季度环比上涨至24.6%，打破了此前毛利较低的困境。

更令人惊喜的便是增值服务、广告以及电商三个业务板块同比增速较高，同时在公司总营收占比的份额不断上升，广告和电商两大业务的占比已经提升到19%。此外，广告营收已经连续7个季度同比加速增长。可以说，B站的营收多元化已经做出了一定成绩。 

而就全年数据来看，游戏、增值服务、广告以及电商四大板块分别实现收入48.03亿元、38.46亿元、18.43亿元以及15.07亿元，在总营收占比分别为40%、32%、15%和13%。反观2019年内，游戏业务收入占比达53%，对比可得出游戏业务收入占比明显下降，但游戏业务收入的同比增速依旧强劲。

自B站开始实行“破圈”策略后，外界曾有不少声音称B站应该“去二次元化”，但游戏业务收入强劲的增长势头以及可观的收入规模均显示出其无法取代的一面。

步入2021年后，B站还投资了《无光之夜》研发成都洛斯特和《工匠与旅人》研发商杭州天空盒科技，分别持股20%和18%。可以说，B站已是布局二次元赛道最为频繁的选手之一。

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